A股五大上市险企净利润呈“一升四降”,投资收益下降近两成_每日热议

2023-04-06 13:07:53 来源:南方都市报 分享到:

近日,A股五家上市险企已悉数完成2022年年报的发布。据统计,五家上市险企2022年共实现归母净利润1746.93亿元,同比下降19.11%;合计实现投资收益4565.43亿元,同比下降18.36%。

“2022年保险业发展较为艰难,资产和负债两端承压,行业保费增速、新单价值率、投资收益率均处于较低水平。”中国人寿董事长白涛在近期的业绩发布会上表示,以往要么是资产端承压、要么是负债端承压,去年两端承压的情况在历史上是罕见的。


(相关资料图)

值得关注的是,随着2023年经济的复苏,多家险企高管均展现了对权益市场结构性机会的看好。

净利润普遍承压,呈现“一升四降”

从保费业务收入来看,2022年,五家A股上市险企合计实现保险业务收入25725.49亿元,其中,中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险分别实现保险业务收入6151.9亿元、7696.33亿元、3988.18亿元、6258.09亿元、1630.99亿元。

从归属于上市公司股东的净利润来看,去年五大险企共计实现归属于母公司股东的净利润1746.93亿元,同比下降19.11%,以365天计算,合计日赚4.79亿元。2022年,A股五大上市险企归母净利润增速呈现“一升四降”格局,仅中国人保实现归母净利润正增长。

具体来看,中国平安净利润仍稳居A股上市险企首位,实现归母净利润837.74亿元,同比下降17.6%;中国人寿实现归母净利润320.82亿元,同比下降36.8%;中国太保实现归母净利润246.09亿元,同比下降8.3%;中国人保实现归母净利润244.06亿元,同比上升12.8%;新华保险实现归母净利润98.22亿元,同比下降34.3%。

数据来源:各保险公司年报/制图:南都·湾财社

作为唯一一家净利润增长的A股上市险企,中国人保旗下主要业务子公司均在2022年实现盈利,人保财险实现净利润265.47亿元,同比增长17.5%;人保寿险实现净利润27.06亿元,同比下滑34.7%;人保健康净利润为4.42亿元,同比增长70%。投资方面,人保资产净利润4.83亿元,人保养老、人保投控、人保资本净利润也均超过亿元。

“中国人保利润增长主要是因为财险业经营效益好,财险效益好主要是因为承保利润好。”中国人保副董事长、总裁王廷科表示。财报数据显示,中国人保旗下的人保财险在2022年实现承保利润100.63亿元,同比增长456.0%;综合成本率由2021年的99.5%压降至97.6%,下降1.9个百分点。

中国人保之外的其它四家A股上市险企去年净利润同步下降,一个重要原因是权益市场波动大,权益投资业绩不理想。新华保险表示,在2021年高基数的情况下,去年受资本市场波动影响,投资收益减少,导致净利润同比变动较大。

五大险企总投资收益率全面下降

在2022年业绩发布会上,新华保险副总裁杨征表示,2022年不仅对寿险,对整个投资和资本市场领域来说都非常艰难。从整体投资来讲,按照新华保险一贯秉承的价值投资的理念,可以说寿险投资大起大落是反常现象,应该是稳健提升的。

事实上,受资本市场波动、市场利率下行等因素综合影响,五家A股上市险企2022年的总投资收益及投资收益率均出现不同程度的下滑。

具体来看,2022年,中国人寿总投资收益为1877.51亿元,同比下滑12.29%;中国平安总投资收益931.98亿元,同比下滑29.01%;中国太保、中国人保总投资收益分别为765.37亿元、522.65亿元,分别下滑17.86%、17.13%;新华保险实现总投资收益467.92亿元,同比下滑18.79个百分点。

对比五家上市险企的投资收益情况,2022年,中国人寿实现总投资收益最多,中国人保实现总投资收益率最高。从投资收益成效来看,5家险企总投资收益率位于2.5%-4.6%区间,净投资收益率则位于3.94%-5.1%区间。

其中,2022年,中国人寿总投资收益率为3.94%,同比下降1.04个百分点;中国平安总投资收益率为2.5%,同比下降1.5个百分点;中国太保总投资收益率为4.2%,同比下降1.5个百分点;中国人保总投资收益率为4.6%,同比下降1.2个百分点;新华保险总投资收益率为4.3%,同比下降1.6个百分点。

数据来源:各保险公司年报/制图:南都·湾财社

净投资收益率方面,受市场利率下行影响,中国人寿净投资收益率为4.00%,同比下降0.38个百分点;中国平安净投资收益率4.7%,同比上升0.1个百分点;中国太保净投资收益率4.3%,同比下降0.2个百分点;中国人保净投资收益率5.1%,同比增长0.3个百分点;新华保险净投资收益率4.6%,同比上升0.3个百分点。

数据来源:各保险公司年报/制图:南都·湾财社

2023年,股市存在结构性机会

2022年,五大上市险企投资资产稳步增长。中国人寿投资资产50649.8亿元,较2021年底增长7.4%;中国平安投资资产43684亿元,增长11.5%;中国太保投资资产20262.83亿元,增长11.8%;中国人保投资资产规模12927.97亿元,同比增长8%;新华保险投资资产12030.08亿元,增长11.1%。

多家上市险企管理层在近期的业绩发布会上认为,随着经济的复苏,投资端的机会也在逐步显现。

中国人寿副总裁刘晖表示,2023年中国经济呈现复苏态势,企业盈利和融资需求在逐渐改善,市场风险偏好也在回升。在扩内需、稳增长等宏观政策推动下,预计利率中枢小幅上行,股市存在结构性机会。

“特别是随着宏观经济的恢复,进入到上行和扩张区间,今年的股票市场会带来比较好的机会,我们会在保持战略资产配置牵引下加强战术配置,同时在市场上寻找最优秀的投资经理,通过MOM、FOF等渠道创造超额收益。总体来讲,对于今年的投资业绩有比较强的信心。”邓斌说。

中国太保旗下太保资产总经理余荣权表示,扩内需政策持续支持下,经济会逐步修复,走向复苏。

对于2023年公司的资产配置,余荣权表示:一是匹配长久期的保险资金属性,把握好长久期利率债配置的时机和节奏,利用今年利率波动,逐步加大利率债的配置;二是权益资产方面,重点考虑波动性和长期收益性的平衡,布局符合经济高质量发展战略方向的成长型优质公司,包括消费服务、医疗健康,以及绿色经济、数字经济、专精特新、能源安全和产业链安全等;三是逐步拓展投资范围,逐步增加一些新型的基础设施项目、资产证券化和REITs等另类投资配置,作为长久性资产的有效补充。

邓斌在谈及今年的资产配置时指出,2023年,平安仍然会积极主动配置长久期的利率产品,如国家规划的发行专项债。此外,固收方面看好具有稳定现金流的不动产投资,如商办、长租公寓、园区类的投资;第三,2023年是股票市场会有结构性机会的一年,平安在保持战略资产配置牵引下,加强战术配置,包括板块的轮动、时点的选择、节奏的把控。此外,平安会通过在市场上寻找最优秀的投资经理,通过MOM、FOF等投资渠道创造超额收益。

刘晖表示,具体品种配置上会根据市场情况,一是固收方面做强底仓,重点提升票息收益、资产久期,对于长久期、低风险的利率债“应配尽配”;二是权益投资方面保持稳健,统筹好收益增强和波动管理;三是在另类投资方面做优另类投资品种,特别是加大对于有稳定现金流的另类投资品种的配置,让组合更有韧性。此外,刘晖提到,今年中国人寿也会继续创新pre-REITs产品和“固收+”产品。

采写:南都·湾财社记者 罗曼瑜

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